长安汽车：2024年上半年净利润2832亿元同比下降6300%

中证智能财讯长安汽车（000625）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入767.23亿元，同比增长17.15%；归母净利润28.32亿元，同比下降63.00%；扣非净利润11.69亿元，同比下降5.89%；经营活动产生的现金流量净额为34.35亿元，同比下降50.61%；报告期内，长安汽车基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为3.94%。

报告期内，公司合计非经常性损益为16.63亿元，其中计入当期损益的政府补助为14.71亿元。

以8月30日收盘价计算，长安汽车目前市盈率（TTM）约为18.43倍，市净率（LF）约为1.67倍，市销率（TTM）约为0.74倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入396.99亿元，同比增长28.33%，环比增长7.23%；归母净利润16.74亿元，同比增长145.13%，环比增长44.52%；扣非净利润10.57亿元，同比增长1011.57%，环比增长846.27%。

资料显示，公司属于汽车制造业，主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。同时积极发展电池、电机、电控为代表的三电技术，智能座舱、智能驾驶等智能化技术。

2024年上半年，公司毛利率为13.80%，同比下降2.54个百分点；净利率为2.93%，较上年同期下降7.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.23%，同比下降0.63个百分点，环比下降1.18个百分点；净利率为3.50%，较上年同期上升2.61个百分点，较上一季度上升1.19个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.94%，较上年同期下降7.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.35%，较上年同期下降7.03个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为34.35亿元，同比下降50.61%，主要系支付供应商货款增加影响所致；筹资活动现金流净额-33.08亿元，同比减少27.42亿元，主要系2023年权益分派本期已支付，去年同期权益分派未支付影响所致；投资活动现金流净额56.75亿元，上年同期为52.6亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为112.33亿元，相比上年同期下降50.50%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为119.76%，净现比为121.31%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业61/291）；固定资产周转率为3.88次，上年同期为3.43次（2023年上半年行业平均值为1.59次，公司位居同行业36/291）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为28.41次、4.85次。

2024年上半年，公司期间费用为78.68亿元，较上年同期增加8.04亿元；但期间费用率为10.25%，较上年同期下降0.54个百分点。其中，销售费用同比增长34.98%，管理费用同比增长6.82%，研发费用同比下降1.77%，财务费用由去年同期的-4.53亿元变为-5.49亿元。

资料显示，销售费用的变动主要因为销量增加，销售服务、运输仓储等费用增加影响。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少77.05%，占公司总资产比重下降3.93个百分点；货币资金较上年末增加9.35%，占公司总资产比重上升3.76个百分点；应收票据较上年末减少9.73%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；其他非流动资产较上年末增加312.22%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少10.49%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；应付票据较上年末增加8.96%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；合同负债较上年末减少24.32%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应交税费较上年末减少55.11%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为137.93亿元，占净资产的19.23%，较上年末增加3.27亿元。其中，存货跌价准备为5.56亿元，计提比例为3.87%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.49%，相比上年末下降0.24个百分点；有息资产负债率为0.65%，相比上年末上升0.03个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为1.12。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国长安汽车集团有限公司，占比17.98%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、方文艳、招商证券(香港)有限公司持股有所下降。