汽车后C轮死魔咒：两年诞生800家，只有9家走过D轮

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文丨王琳

编辑丨杨洁

汽车后市场在被快速涌入的资本推向高潮后于今年开始进入降温状态，在投资方越来越谨慎的情况下，创业公司融资失败或倒闭的消息不绝于耳。

8月初，曾估值超过10亿的独角兽汽车电商O2O平台“车风网”宣告因资金链断裂而倒闭。近期，诸葛天下旗下电子平台诸葛修车网，也曝出曾于6月启动的10亿元E轮融资失败的消息。

当然，汽车后市场的发展潜力也是所有人看得到的。

中国连锁经营协会与菁葵投资共同发布的《2015年中国汽车后市场连锁经营研究报告》显示，2015年中国汽车后市场规模达8000亿元，同比增长33%。预计2018年市场规模有望突破1万亿元。

大环境的变化是汽车后市场创业机会得以爆发的必要土壤。过去汽车行业主要靠卖新车赚钱，而现在二手车、汽车后服务的发展使得增量经济正在向存量经济转变；另一方面，人们的买车观念也在发生变化，车已经从过去的奢侈品变成了交通工具，对车后服务的需求正在深刻转变，创业者开始深耕到细分领域去挖掘可以变现的服务。

过去的一年，对于汽车后市场来说是疯狂的一年。创业公司如雨后春笋般拔地而出，资本也蠢蠢欲动，将触角伸向各个细分领域。i黑马根据公开信息统计的数据表明，仅2015年在汽车后市场发生的融资事件就高达342起。

然而，时间进入2016，整个市场的在沉寂下来，很多人认为这是资本寒冬的一个例证。但另一方面的声音是，并非有所谓的寒冬，只是2015年资本用力过猛，把汽车后也推向了一个制高点，但波峰接下来就是波谷，到了2016必然会观望、会回归理性。

这次，让我们通过数据来感知，汽车后市场领域正发生着的巨变。

2015年：平均每天会诞生1家公司，发生1次融资事件

从公开信息中得知，近年来，围绕汽车交通＋互联网领域的创业公司累计达到1500家。而汽车后市场是一个广义的范畴，包括汽车电商、二手车、汽车后服务、交通出行、汽车金融、智能汽车等多个细分领域的集合。

i黑马根据IT桔子以及各公司公开信息进行了数据整理。而通过梳理数据可以发现一个有趣的现象，我们统计到的2015年汽车后市场成立的创业公司共有362家，发生投资事件342起。这意味着，在2015年，此领域平均每天诞生一家公司，发生一次融资事件，速度惊人。

i黑马通过数据统计发现，从2009年开始，每年汽车后新成立的公司近乎成倍增长，到2014年达到顶峰，并在2016年出现大幅回落。截止2016年6月30日，2016年新成立公司数量还不及2015年的十分之一。

2009-2016年6月国内汽车后领域融资事件共发生742起，其中2015年融资事件发生342起，为8年中的峰值，比2014年增加92%，却也在2016年首次出现下滑趋势，2016年上半年融资事件只有99起。

80%以上投资发生在早期，IPO仅3家

从投资阶段上来看，i黑马对2014-2016年3年间发生的投资事件数量进行统计后发现，国内汽车后融资事件80%以上都发生在早期，3年中天使轮及A轮项目共发生512起，而在后期依然能活下来的项目寥寥无几，甚至不足5%。D轮和E轮项目的总和只有9 起，通过IPO退出的只有2家，分别是神州租车和一嗨租车。

进入到D轮后所有企业中，只有神州专车最终在今年7月份挂牌新三板，其余的7家企业中，有3家已被并购，其中快的打车被滴滴并购、e代驾被神州专车并购、易到用车被乐视并购。在整个汽车后市场中，近两年共发生18起并购事件，并购方中也不乏出现58、平安等大企业的身影。尽管未来随着行业的发展，或许还会有像滴滴一样在短短时间内快速成长起来的企业，但独立IPO的企业或许会更少，而被巨头并购的可能性则更大，对投资者来说退出的途径会变窄。

在新三板挂牌的5家企业中，只有1家进入创新层，且其余4家基础层企业均为协议交易。而相比于做市交易，新三板协议交易的流动性较差，绝大部分公司挂板后的成交量较少。

值得注意的是，在2016年7月26日，一家来自A股的土豪上市公司兴民钢圈，出资28亿同时并购了5家新三板企业中的3家——凯立德、北京远特科技及奥腾电子，并且均以较高的溢价买入。

大型互联网公司成为大买家

与人民币基金相比，美元基金更青睐于投资汽车后领域，i黑马统计了10家投资机构在汽车后领域共178起投资案例中，有102起为美元投资，占比57%。

在汽车后领域活跃的投资机构中除了一线投资机构外，腾讯、易车、阿里巴巴、百度、京东等大企业也成为重要的投资来源。与投资机构的目的不同，大企业在进行投资时考虑更多的不是财务回报，而是业务上协同及布局。在目前较火的出行、二手车、汽车后、智能汽车等领域每一家巨头都有投资布局。

出行方面，腾讯和阿里都投了滴滴、百度投了Uber，在不久前刚刚宣布收购优步中国后，滴滴也因此成为唯一一家腾讯、阿里巴巴、百度共同投资的企业；二手车方面，腾讯同时投过人人车和优信二手车，百度也投了优信二手车；在5家投资数量较多的大企业中只有易车是垂直领域的巨头，其投资项目是除腾讯外覆盖领域最全的，而值得注意的是，腾讯、百度、京东都是易车的投资方，以巨头联合投资巨头的方式进行行业整合和布局。

猝死事件频发，倒闭潮来临

一旦用力过猛，必然会留下后患。前两年资本的疯狂涌入，让汽车后市场也陷入烧快钱的状态，仅2015年一年的融资事件就有300多起。然而，伴随资本寒冬而来的，是创业公司的纷纷倒闭，尤其在汽车O2O和二手车领域，持续的烧钱和投资人观望的态度让他们难以为继，很多公司甚至上线不到半年就面临猝死。

据i黑马不完全统计，仅从2015年下半年以来，确认倒闭的汽车后企业就有20多家。其中最具代表性的，是今年以来两家已经融到B轮后的企业博湃养车和车风网相继倒闭。2016年4月5日，O2O洗车及养护平台博湃养车宣布破产倒闭，博湃曾在2015年初获得京东、易车1800万美元B轮融资，投后估值高达六亿美元。京东的导流对博湃的扩张也起到了至关重要的作用，使其不到一年便成为汽车养护行业的老大，然而极度的扩张和烧钱补贴让博湃迅速资金链断裂失去造血功能，不到一年便倒下了；2016年8月1日，汽车电商O2O平台“车风网”宣告倒闭，这曾是一家估值超过10亿的独角兽公司，而资金链断裂却也成为压倒车风网的最后一根稻草。

i黑马对2014年以来有确切公布倒闭的77家汽车后创业公司进行统计，有超过三成（28家）公司来自出行领域，以租车、拼车、打车类应用为主，可见在共享经济火热的当下，有如此多的玩家来和滴滴、Uber们抢夺蛋糕，而最终却惨遭淘汰。除此之外，洗车、养车等汽车后服务及二手车这两个细分领域的倒闭公司也比较多，数量分别为17个和12个。

*本文作者王琳，i黑马原创。如需转载请联系微信公众号（ID:iheima）授权，未经授权，转载必究。题图来自123RF。

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