【新华解读】3月份我国物价上行力量减弱后期仍需巩固需求回升势头

新华财经上海4月11日电（陈爱平、安娜、王春霞）春节过后，受消费需求季节性回落、工业生产恢复、市场供应总体充足等因素影响，我国物价上行力量减弱。国家统计局11日发布数据显示，3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.1%，环比下降1.0%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.8%，环比下降0.1%。专家认为，总体来看，当前我国物价仍呈现低位平稳运行态势，后期还需进一步巩固需求回升的势头。

春节后食品和出行服务价格回落下拉CPI

3月份CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，这主要是受春节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响。

从CPI结构来看，春节后食品和出行服务价格季节性回落是影响CPI走势的主要原因。数据显示，3月份，食品价格同比下降2.7%，降幅比上月扩大1.8个百分点，影响CPI同比下降约0.52个百分点，下拉影响比上月增加约0.35个百分点；非食品中，服务价格同比上涨0.8%，涨幅回落1.1个百分点，主要是出行类服务价格回落较多，其中旅游价格涨幅从上月的23.1%回落至6.0%，飞机票价格由上月上涨20.8%转为下降14.7%，两项合计影响CPI本月同比上涨约0.01个百分点，上拉影响比上月减少约0.39个百分点。

此外，3月份，工业消费品价格由上月同比持平转为同比上涨0.4%，其中能源价格同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大。

“3月份CPI同比涨幅比2月份明显下降，而且环比也出现下降，主要还是受春节因素的滞后影响。剔除春节因素对2月份价格的影响，可以认为当前我国CPI整体仍在一个低水平区间平稳运行。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。

中国国际经济交流中心秘书长张永军表示，3月份CPI同比上涨0.1%，意味着我国居民消费价格同比上涨的趋势得到了确认。

据测算，在3月份0.1%的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.3个百分点，今年价格变动的新影响约为0.4个百分点。

春节后工业生产恢复 PPI同比降幅略有扩大

从上游情况来看，3月份，PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点；同比下降2.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格环比下降0.1%，降幅收窄0.2个百分点；同比下降3.5%，降幅扩大0.1个百分点。生活资料价格环比下降0.1%，降幅与上月相同；同比下降1.0%，降幅扩大0.1个百分点。

董莉娟认为，春节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，是3月份我国PPI同比降幅略有扩大的重要原因。

从主要行业来看，据董莉娟介绍，3月份，国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格上涨，导致石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格环比上涨；煤炭供应总体平稳，采暖用煤需求减少，导致煤炭开采和洗选业价格环比下降；钢材、水泥等行业市场需求恢复相对缓慢，黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格均环比下降。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅说，应关注不同行业价格的分化表现。例如，上游行业中，煤炭采选连续2个月环比下降，且降幅加大；中游行业中，化有色冶炼、化学纤维制造、化学原料制品环比上行；从产业链条来看，黑色冶炼、发电企业的利润改善。

从同比看，3月份，主要行业中，煤炭开采和洗选业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、农副食品加工业、计算机通信和其他电子设备制造业价格同比降幅比上月均扩大，合计影响PPI同比下降约1.62个百分点；化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业、石油煤炭及其他燃料加工业价格同比降幅比上月均收窄，合计影响PPI同比下降约0.82个百分点；汽车制造业价格同比降幅与上月相同；有色金属冶炼和压延加工业价格由上月同比下降转为同比上涨；石油和天然气开采业价格同比涨幅扩大；文教工美体育和娱乐用品制造业价格连续多月同比上涨。

据测算，在3月份-2.8%的PPI同比变动中，翘尾影响约为-2.3个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点。

应进一步巩固需求回升势头

张立群认为，3月份物价走势表明当前我国宏观经济仍然存在总量供大于求的问题。

华泰资产管理有限公司首席经济学家王军表示，3月份，CPI同比和环比均出现较大幅度回落，PPI同比降幅再次小幅扩大，虽有春节假期之后的季节性因素影响，但仍需重视背后所反映的需求端略显疲弱的状况。整体来看，当前我国经济结构性复苏特点较为明显，供给恢复强于需求，消费强于投资，外需强于内需，量的表现强于价，物价同比低位运行态势可能还将持续一段时间，这将制约企业盈利的改善。持续推动我国经济恢复向好仍需后续扩张性政策进一步发力，特别是要注重保持宏观政策取向的一致性。

张永军建议，要扭转价格下降的态势，还需要进一步扩大内需，巩固需求回升的势头。

张立群建议，要进一步加大宏观政策逆周期调节力度，特别是要大力发挥好政府投资的拉动作用，带动企业订单较快增加，进而带动宏观经济总量供求关系尽快趋向平衡。

编辑：幸骊莎

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