降息靴子落地:50BP的鸽派降幅,与鲍威尔的鹰派发言3个习惯悄悄“偷走”您的寿命,抽烟喝酒没上榜,第一条常被忽略
⭐发布日期:2024年10月08日 | 来源:胡锡进
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图片来源:视觉中国
蓝鲸新闻9月19日讯(记者 敖玉连)美联储开启降息周期。
北京时间9月19日凌晨2点,美联储宣布联邦基金利率的目标区间从5.25%至5.50%降至4.75%至5.0%,降息幅度为50个基点。随后,鲍威尔表示美国并没有经济衰退增加的迹象,并不承诺未来降息与否。
50BP的降幅引发股债翘翘板式波动。降息将如何影响全球大类资产的走势?市场普遍认为,美股下行风险较大,降息对新兴市场股市是利好,港股利好多于A股。
50个BP的降幅,与鲍威尔的鹰派发言
北京时间9月19日凌晨2点,美联储宣布联邦基金利率的目标区间从5.25%至5.50%降至4.75%至5.0%,降息幅度为50个基点,市场认为降幅偏鸽派,将开启新一轮宽松周期。
但并非全体FOMC投票委员都投出赞成票。本次决议声明显示,美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)主张通过小幅降息25基点的方式来开启本轮宽松周期,其余11人皆赞成降息50个基点。这是2005年以来,首次出现投票分歧的FOMC会议。
同时,美联储发布的点阵图显示,2024年底前美联储还会再降息50BP、2025年将累计降息100BP、2026年将累计降息50BP,意味着长期降息通道正式打开。
经济预测方面,美联储将2024年美国GDP增长预期从2.1%下调至2%;将今年的失业率预期从4%上调至4.4%;将PCE通胀率从2.6%(2024年预期)和2.3%(2025年预期)下调至2.3%和2.1%。永赢基金认为,上述调整意味着美国经济走弱、失业率上行和通胀回落趋势仍将延续,为后续的进一步降息奠定基础。
降息消息一出,美股走高,纳指涨超1%,美债收益率大跌,黄金迅速拉升,美元指数跳水。但随后因鲍威尔的鹰派发言,各类资产走势又迅速反转。
鲍威尔在发布会表示,不认为大幅降息说明美国经济衰退临近,也不说明就业市场濒临崩溃的边缘,降息更多是一种预防性质的行动,目的是保持住经济和劳动力市场“稳健”的现状。此外,鲍威尔也强调不应把本次会议降息50个基点的行动视为未来的降息步伐,委员会将通过加快、放缓或暂停降息,对未来发布的相关数据做出反应。
鲍威尔言论偏鹰,美股收跌。截至收盘,道指、纳指100和标普500分别下跌0.25%、0.45%和0.29%;美十年期国债利率先降后升、V型收涨5bp至3.70%;美元指数微跌至100.6;COMEX期金跌至2584美元。
摩根资产管理认为,美联储9月会议降息50个基点,标志着美国利率政策的正常化已经开始,而随着降息周期开启,更多的降息即将到来。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上将本次会议的行动描述为政策“重新校准”,暗示美联储并不认为他们在利率政策上有所落后,而是采取主动预防性的举措。尽管本次的降息幅度略大,但除非经济出现更实质性的放缓,预期本轮宽松政策或仍是渐进的。
降息周期开启,如何影响全球大类资产?
美联储降息可分为两类:一类是预防性降息,在经济出现放缓迹象时,降息以预防经济衰退风险;另一类是纾困性降息,在经济陷入衰退或遭遇重大危机时,采取降息给予紧急补救。
市场普遍认为,本次美联储降息属于预防性降息。对于A股而言,联储降息或将引发全球央行的降息潮,推动美元指数回落,推动人民币资产升值,有利于资本回流到包括中国市场在内的新兴市场。
美联储开启降息周期,国泰基金认为,美股下行风险较大,国内市场预计对港股的影响大于A股。
美股方面,国泰基金认为,人工智能推动下,美股分子端韧性短期不可证伪,但分母端短期受到降息预期反复或保持波动。当前标普500估值位于十年均值+1倍标准差上方,估值安全垫偏弱。在目前阶段,美股下行风险大于上行风险是基准假设。
A股方面,国泰基金认为美联储降息A股将受益,但并非核心要素。“虽然对于国内货币政策的约束稍有打开,但A股趋势性回稳的核心仍在于国内基本面和逆周期政策的加码。具体板块方面,A股中的出口链可能相对受益,前期估值已经有所调整,但中报反映板块景气度依然偏强,同时也比较明确受益于海外降息。”
黄金方面,永赢基金黄金股ETF基金经理刘庭宇认为,从历史经验来看,降息周期开启,金价将短期波动放大。
“从历史经验来看,美联储首次降息前后,黄金的波动会有所放大,不排除有部分资金存在获利了结的需求。但随着美联储降息的持续推进,黄金ETF投资者等交易盘或将持续带来资金流入,有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的主升浪。后续美国赤字率的上行和全球地缘风险加剧,有望推动金价中枢抬升,因此如果首次降息落地后金价回调,则黄金的投资性价比或将进一步突出。”
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克莱夫·曼特尔
7秒前:当前标普500估值位于十年均值+1倍标准差上方,估值安全垫偏弱。
IP:51.70.3.*
尹馨
5秒前:北京时间9月19日凌晨2点,美联储宣布联邦基金利率的目标区间从5.
IP:87.11.3.*
查尔斯·德恩
3秒前:降息消息一出,美股走高,纳指涨超1%,美债收益率大跌,黄金迅速拉升,美元指数跳水。
IP:48.95.1.*