多个千亿级赛道,上行周期会选哪条?

⭐发布日期:2024年09月20日 | 来源:直新闻

⭐作者:石田明 责任编辑:Admin

⭐阅读量:713 评论:3人

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编辑:感知芯视界

不久后的某一刻,命运的齿轮将开始转动……

编辑:感知芯视界


2023年第二季度开始,半导体进入上行周期的消息不断占据各大科技新闻版面。


“如果要看前途,一定要看历史”。从历史来看,半导体每隔4-5年会经历一轮完整周期,其中上行周期2-3年左右,下行周期1-2年左右。


何以引起周期变化?


引起周期性变化的主要因素——供需关系。


从需求端来看,全球半导体销售额按下游需求的变化,有几个拉升主力:2000-2010年的主力是电脑,2011-2021年的主力是手机。大部分时间呈现稳态增长状态,但也受到经济、科技周期扰动。


就供给端而言,影响因素主要有资本开支、制程周期及创新周期。具体来看,第一,晶圆厂的资本开支庞大,从建设到投产往往需要2-3年,需求和产能供给由于较长的投产周期存在供需错配,其二,新的制程节点投入,如7nm、5nm、3nm等,都会带来新一轮的爆款应用,引发需求的快速跃升,第三,每一轮终端需求高速增长,都会引发半导体需求的高速成长,但是快速饱和也将导致产能过剩,以致于半导体必须经历一轮“去库存”阶段。


拐弯苗头初现


过去的两年,关键词是“寒气”。受制于复杂多变的国际关系、技术与需求的有限性以及人才的缺失等众多因素,这份“寒气”似由半导体行业而起,蔓延到各行各业。


半导体有周期性,但周期性也是成长性。其成长性来源于全球经济增长,以及全球经济含硅量不断提升,所以中长期看,半导体是既有周期性也有成长性,周期波动向上发展。


本轮周期大致上在2021年第三季度到达高点并持续一年有余,经历了2022年的萧条后,今年第二季度,半导体市场显示出回暖迹象。


SEMI 与 TechInsights报道称,IC销售额环比下降趋势已经放缓,今年第三季度开始,电子产品销售额预计将实现10%的季度环比增长,存储IC销售额自下行开始后,将首次实现两位数增长。整体来看,半导体行业似乎已接近下行周期的结束,预计将于 2024 年开始复苏。


拐点从哪开始?


周期变化的齿轮开始转动,拐点将至。


可以明确的是,大部分机构和终端厂商都认为下半年市场相对于上半年回升明显,2023全年行业大概率整体呈现负增长,但预计2024年市场有望全面回升。根据各大研究机构分析数据,半导体上行的拐点可能出现在几个重点领域:


——MLCC

过去很长一段时间,MLCC价格处于低位,存在原厂价格和市场价格倒挂情况,整体来看,消费类产品的需求较弱,但是,从下游市场来看,新能源、储能以及汽车等领域对MLCC的需求正保持高速增长的趋势,工控及车规产品的需求向好,MLCC产品呈现逐步回升的态势。


——射频器件

目前,射频器件正在经历去库存的重要阶段,现已逐渐开始呈现下降态势,晶圆入库量处于低位。由于重要应用端的手机需求持续疲软,射频器件全行业库存较高,自去年下半年开始出现下落趋势,预计未来将逐季改善。


——模拟 IC

这是个长坡厚雪的优质赛道,TI、ST等全球模拟龙头一致,认为汽车市场增长超预期,并且会维持高速增长态势,这些带企业一直积极进行扩产和新的项目推动。反观国内市场,模拟IC在行业下行背景下,2023年的前三季度仍然取得高速成长,是周期性相对较弱的存在,在新品进度加速及应用拓展的情况下,有望顺利增长。


——半导体设备

半导体突破是发展之重,而前道设备则是半导体生产之重。2022年中国半导体设备市场规模达到2745.15亿元,同比增长38%,预计2023年中国大陆半导体市场规模将达3032亿元。中国大陆半导体设备销售额占全球销售额26%,达到283亿美元,超出中国台湾(25%)、韩国(20%)、北美(10%),已经连续三年成为全球最大半导体设备市场,伴随着国内晶圆厂扩产,正在拉动国产半导体设备需求进一步上行。


小结


市场显示,半导体行业目前接近底部位置,有望开始复苏,为2024年持续增长奠定基础。预计所有细分市场将在2024年实现同比增长。


但是,尽管现在处于周期底部是明显的,但无法确定周期复苏的节奏和力度,因为半导体下游和宏观经济紧密相关,整体不够活跃的经济,依然会导致宏观层面的变化。


对此,台积电的业绩说明会上也有体现:目前市场认为,复苏的方向是确定的,但时点可能会延后,所以半导体板块现阶段仍在底部震荡。


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姚凤仙

2秒前:其成长性来源于全球经济增长,以及全球经济含硅量不断提升,所以中长期看,半导体是既有周期性也有成长性,周期波动向上发展。

IP:15.72.5.*

托妮·科莱特

3秒前:从历史来看,半导体每隔4-5年会经历一轮完整周期,其中上行周期2-3年左右,下行周期1-2年左右。

IP:31.43.8.*

Ainhoa

2秒前:可以明确的是,大部分机构和终端厂商都认为下半年市场相对于上半年回升明显,2023全年行业大概率整体呈现负增长,但预计2024年市场有望全面回升。

IP:80.24.9.*

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