聪明的钱丨新能源车，哪些方向不卷？

彭博新能源财经基于当前技术、经济水平，在不考虑未来增量政策的情境下进行了估算，预计2027年全球新能源乘用车年销量将超过3000万辆，并在2040年进一步增长至7300万辆，销量渗透率分别为33%和73%。增速上，2024-2027年全球新能源车复合增速约为21%，较此前2020-2023的区间有较大幅度下滑。在新能源汽车保有量上，将从2023年底的4,100万辆增长至2027年的逾1.32亿辆。

图：全球新能源乘用车销量及渗透率资料来源：彭博新能源财经，36氪整理

分国别来看，中国和欧洲依然会是全球新能源市场的顶梁柱，渗透率高于全球平均水平。2027年中国新能源乘用车渗透率将达到60%，欧洲市场渗透率则有望迈过21-23年的低迷行情，从约25%提升至40%以上，其中北欧国家新能源乘用车销量占比高达90%，德国、英国和法国超过40%。

美国、加拿大、韩国、澳大利亚等国渗透率将处于加速提升的状态，但到2027年仍低于全球平均水平，如美国新能源渗透率预计约29%，日本对新能源车的态度则仍比较保守，渗透率仅会小幅提升。

印度、巴西等国渗透率虽提升较为缓慢，但考虑到两国乘用车市场整体处于增长状态，在乘用车增速+渗透率提升的双重逻辑下，巴西新能源汽车销量到2027年将增至五倍，印度销量则增至三倍。

整体来看，新能源车市场的增长态势会继续持续，但在高基数、欧美电动化目标放缓等一系列因素的影响下，未来全球新能源车市场增速将会有明显的下滑。

国内市场:常规车型渗透率到顶，PHEV崛起

去年年底，理想、小鹏相继发布MPV车型，今年小米首款车型Su7定位中大型轿跑，近期市场较热的腾势Z9GT，哪吒S猎装、享界S9则均定位大型轿车。

车企扎堆大型乘用车背后，除了提升品牌势能的考量，另一方面则是因为相关细分市场内竞争压力较小。

根据彭博新能源财经统计，按车型渗透率排名前三，微型车新能源渗透率已经接近100%水平，小型车渗透率在90%左右，大型SUV则超过60%。但除上述车型外，紧凑型轿车、紧凑型SUV、MPV等车型渗透率仍在20%-40%区间，且处于上升趋势，销量有提升空间；与此同时，以紧凑型轿车和紧凑型SUV为代表的主流家用车型占乘用车销量接近50%，有广阔的市场空间。小型SUV渗透率虽然只有20%左右，但近年来提升幅度不大，且在乘用车中的市场份额不断下滑。

因此，市场份额+低渗透率+上升趋势，成为车企产品开发的一大考量因素。

图：中国各类型乘用车型销量占比及渗透率资料来源：彭博新能源财经，36氪整理

按动力类型来看，2023-2024年，插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式新能源汽车成为绝对的黑马，2024年一季度PHEV销量占比达到约40%左右。

PHEV在国内势头凶猛，可能来自两方面的原因，一是过去相关车型售价偏高，但近年来却持续下滑，同时加之汽油价格的不断上涨，使得目前PHEV的综合使用成本明显低于燃油车和纯电车；二是传统插混车型平均续航里程正在迅速增加，彭博新能源财经测算2023年插混汽车中纯电模式下平均续航里程达到80公里，国内部分车型甚至超过100公里，续航里程的增加也提升了消费者的认可度。

图：中国纯电和混动车型销量占比，以及新能源车渗透率资料来源：彭博新能源财经，36氪整理

值得关注的是，PHEV的风潮目前主要局限于国内。分国别看PHEV的销量情况，国内市场贡献了大部分的增量，欧洲PHEV销量虽然也较高，但PHEV自2020年来在新能源车中的占比整体处于下滑趋势。

图：全球、中国PHEV销量情况资料来源：彭博新能源财经，36氪整理

成本导致的产品力差异可能是中、欧PHEV销量出现分化的一大因素，彭博新能源财经指出，出于经济效益考量，欧美搭载的电池包普遍较小，中国插电式混合动力汽车电池包的尺寸几乎是美国和欧洲的两倍。电池包的差异导致了续航里程的差异。车主类型也导致了PHEV使用习惯的差异。插电式混合动力汽车作为公司用车在纯电模式下行驶里程占比仅为11-24%，远低于作为私家车的26-54%。

对中国PHEV销量情况，彭博新能源财经预测2024和2025年PHEV占比仍将继续提升，但长期看纯电车型依然会是主流。