三个方向，带领计算机走出困境

【2024澳彩今晚开什么号码】

【2024澳门正版资料】

【新奥彩今晚开什么生肖】

【四肖八码期期准资料免费长期】

【2024新澳门天天开好彩大全孔的五伏】

【澳门正版资料最新】

【胖东来补偿买擀面皮顾客近900万元】

【澳门王中王100】

【新澳门精准资料大全管家婆料】

【7777888888管家婆中特】

【4949精准澳门彩最准确的】

【2024年澳门天天开好大全】

【澳门王中王100%的资料2024年】

【正版免费全年资料大全201】

【新澳门内部资料精准大全】

【7777788888澳门】

【2024年新澳门王中王资料】

【澳门六开彩资料免费大全今天】

德邦证券近日发布计算机行业2024年中期策略：三个方向，带领计算机走出困境。

以下为研究报告摘要：

2024H1回顾：估值处于底部降本增效或带动行业走出低谷。24年受市场情绪负面影响，计算机板块领跌市场。从估值看，截至24年7月19日，计算机指数（申万）PE、PS（TTM）分别为32.6、2.4倍，处于近十年的1.48%、2.14%分位数水平，充分具备向上弹性空间；从业绩看，24Q1行业降本增效已有成效，收入稳健增长，利润端或将逐步走出低谷。

AI主线：大模型+算力双轮驱动，AI趋势持续上行。大模型：海内外大模型，实现从云侧至端侧的全面革新。云侧方面，海外朝多模态交互方向持续迭代，国内通过聚焦长文本和降价吸引开发者的方式驱动大模型“飞轮迭代”；端侧方面，大模型轻量化叠加端侧算力的支持与应用生态的完善，端侧AI发展已具备基本技术条件。算力：政策持续支持，云服务商AI建设浪潮升温，运营商采购需求回暖，而在美国限制下，国内短期面临“缺芯”难题，算力供需缺口扩大，随着以昇腾为代表的国产算力向A100靠齐，国产算力有望迎来结构性机会，供需错配也驱动国产算力业绩拐点到来。

反转先锋：财政发力+国测落地，信创领域有望迎来拐点。在政策红利的不断刺激下，2023年我国信创已基本走向全面化（2+8+N）。2024年开年，我国迎来了万亿特别国债、科技创新和技术改造再贷款等政策，政府预算部分聚焦于加快实现高水平科技自立自强，而新一轮国测落地，有望活跃信创供给市场，加快下游行业采购节奏。

景气方向：电力+交通，全年景气双子星。（1）电力IT：政策+投资双重催化。计算机中稀有的下游客户预算充沛的方向，全年投资持续高景气；电改主线清晰，三中全会后市场化政策出台或进一步加速。（2）交通IT：强资金支持+招标预期。城市侧车路云招标连续启动，规模超预期；公路侧资金确定性更强，下半年招标有望陆续启动。

投资建议：建议关注AI持续迭代长期主线、信创拐点在即反转先锋以及电力+交通景气度持续提升的三个方向，带领计算机行业走出困境。

风险提示：相关政策落地不及预期；地缘政治冲突；算力稀缺下大模型迭代放缓；下游订单不及预期等。（德邦证券 陈涵泊,王思,李杨玲）

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【澳门六开彩精准资料大全】