如果美联储“接棒”降息 资产配置该怎么做?
⭐发布日期:2024年10月02日 | 来源:新周刊
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近日,欧洲央行如期降息25个基点。至此,已有瑞士、瑞典、加拿大、欧洲等多家央行陆续开启降息。在此背景下,如果美联储“接棒”降息,会对全球资产产生哪些影响?作为普通投资者又该如何做好资产配置应对?今天,我们就来简单聊一聊~
预防式降息or衰退式降息
降息通常被视为一种宽松型货币政策,其核心目的在于通过降低贷款成本来促进消费,推动经济增长。
回顾史,自1984年以来,美联储总共经历过7次降息。不过,尽管看起来都是降息,但降息背景其实有所不同。根据的研究,他们认为可将美联储降息分为预防式和衰退式两种:
若降息期间,美国GDP产出缺口向下、失业率向上,则为衰退式降息;
若美国GDP产出缺口向上、失业率向下,则为预防式降息。
对于本轮美联储将开启的降息周期,中信建投证券认为,2024年美国将处于财政紧缩+净流动性收缩的组合,产出缺口将下降,因此本次或为衰退式降息。
(资料来源:历次美联储降息对大类资产的启示,中信建投证券,2024.1.12)
美联储降息周期中的各类资产表现
在降息周期中,各类资产的表现如何?我们不妨用数据回测下。
权益类资产
回测最近三次降息周期中美股与A股的权益类资产表现,可以发现:
在2008年国际金融危机背景下,美股与A股市场均遭遇了无差别的宽幅调整。
在预防式降息中,美股表现相对强劲,而同期A股的表现则缺乏规律性。
在衰退式降息中,A股价值往往能跑赢成长;反之,在预防式降息中,则成长风格更有优势。
固收类资产
降息周期中,伴随着美国联邦基准目标利率的下行,债券价格会随之上涨,因此从逻辑上来讲,美债无疑是降息周期性最具确定性的投资品种之一。
而数据回测也证实了这一点:降息周期中,无论美国还是中国债券市场均有不错的表现。
美元指数
降息时期,美国货币政策相对欧洲紧缩程度减弱,因而在此期间,美元指数以弱势为主。
黄金
一般来说,黄金的价格与美债实际利率成负相关走势,因此降息周期下,黄金的表现往往较好。
当然,美联储货币政策对各类资产均会产生影响,但各类资产的表现也并不完全取决于利率,还会受到经济发展、国际环境、投资者情绪、市场预期等等多方面因素的综合影响(例如今年出现的黄金与美元同涨的情况)。
但整体而言,特别是当我们在进行全球资产配置时,不妨适当参考美债利率水平和美联储货币政策方向,或许会让整体的账户体验更佳哦!
(文章来源:富国基金)返回搜狐,查看更多
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Manning
3秒前:而数据回测也证实了这一点:降息周期中,无论美国还是中国债券市场均有不错的表现。
IP:73.27.5.*
吕令霞
9秒前:当然,美联储货币政策对各类资产均会产生影响,但各类资产的表现也并不完全取决于利率,还会受到经济发展、国际环境、投资者情绪、市场预期等等多方面因素的综合影响(例如今年出现的黄金与美元同涨的情况)。
IP:76.63.6.*
薛之谦
7秒前:美元指数
IP:97.59.6.*