国泰君安：现制饮品下沉出海空间广阔 关注蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等上市进展

【管家婆一码一肖资料大全一】

【新澳历史开奖最新结果查询今天】

【新澳彩资料免费长期公开四大才子】

【澳门一肖一码100精准】

【2024澳门天天开好彩大全】

【今天澳门一肖一码】

【新澳2024年精准一肖一码】

【2023香港特马开奖结果查询今天】

【2023澳门六开彩今晚开什么】

【新奥六开彩资料2024】

【新澳澳门免费资料网址是什么】

【2024澳门六今晚开奖结果出来】

【澳门六开彩资料查询最新2024】

【澳门今晚必中一肖一码准确9995】

【2023澳门资料大全正版】

【2024香港最新资料】

【新澳彩开奖结果2023开奖记录查询】

【澳门平特一肖100%免费】

本文源自:智通财经网

智通财经APP获悉，国泰君安证券发布研究报告称，现制饮品为低客单、高频次的情绪价值消费，下沉与出海提供增长动力，咖啡成长性优于茶饮。大单品与营销破圈，供应链与管理能力筑壁垒。建议关注蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等上市进展。①蜜雪冰城为平价现制饮品龙头，规模、供应链、品牌力壁垒高企，拥有卓越的先发优势，后来者难以超越。②中高端现制饮品市场，看好研发推新能力强、国内开店依然广阔的古茗，以及赛道标准化、营销能力强的霸王茶姬。

现制饮品为低客单、高频次的情绪价值消费，下沉与出海提供增长动力，咖啡成长性优于茶饮。开店空间测算：①国内：主要驱动来自人均杯量增长，预计中低端茶饮占比提高、高端收缩，整体客单价下移。国泰君安证券测算得2027年和2030年全国茶饮开店空间将分别达到66万家和84万家，全国现磨咖啡开店空间将分别达到28万家和45万家。②出海：考虑市场拓展潜力、文化及消费习惯契合度、供应链建设难度，国内现制饮品出海首选东南亚。国泰君安证券以广东省密度为基准测算得东南亚咖啡开店空间17万家，茶饮开店空间8万家。文化输出、本土化运营是国际化扩张的要义。

大单品与营销破圈，供应链与管理能力筑壁垒。大单品与营销是前期引流、建立品牌力的关键，但在高速迭代的现制饮品市场(尤其中端)，唯有紧跟消费者需求变化，通过持续的产品创新和出圈营销才能保持品牌活力。长期而言，供应链能力和运营管理能力筑壁垒，二者决定了产品质量和成本的稳定性，以及公司能管理的门店上限。国泰君安证券认为蜜雪冰城低价心智牢固，重资产投入在前，规模效应跑通，在平价市场龙头地位稳固，并将持续出清尾部品牌；中端饮品市场，不排除会有新品牌通过爆款产品、流量营销、以价换量等方式后来居上，但最终仍要落到供应链与运营能力的比拼。由于融资收紧对后来者的能力建设形成约束，已完成资本积累的、具备战略灵活性、研发推新能力和供应链能力的头部品牌更具胜算。

现制饮品投资机会主要出现在扩张、复苏、转型三大阶段，具备更高成长性、更强竞争壁垒的公司应当享有估值溢价。①扩张期：同店与拓店匹配释放，有望迎来估值业绩上升，通常使用PEG和PS估值，市场会根据成长性给予不同的估值溢价。②复苏期：PE估值，突发危机、管理不善之后的困境反转，经营战略全面优化以及业绩的逐步验证带来估值的稳步上行。③转型期：新品牌发展势头良好，成为第二增长曲线，估值提前反应未来预期。

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【管家婆精准资料大全怎么样】