黄金价格近历史高点，美联储9月降息会有哪些影响

⭐发布日期：2024年09月29日 | 来源:哇咔解说

⭐作者：鲍勃·克赖尔责任编辑:Admin

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北京时间8月23日晚间，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表演讲，明确表示“调整政策时机已经到来”，美联储将在9月降息成为大概率事件。

历史上，美联储货币政策转向对全球资产价格都会产生显著影响。鲍威尔讲话后，国际黄金价格再度涨破2550美元/盎司，接近历史高点；美元指数跌至100点附近，刷新年内低点；美元对日元、人民币汇率也出现不同程度涨幅。

从更深远的影响来看，自2022年3月开始，美国货币政策进入激进的加息周期，直接引发了欧美国家普遍通胀、非美元货币贬值、全球经济不确定性上升等问题。如今，美联储态度“360度大转向”，又会对全球经济产生什么样的潜在影响？

美联储释放“掉头”信号

近年来，美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的演讲，屡屡产生重要的市场预期影响，被外界视为美联储政策的“风向标”之一。而此次年会召开时间恰好在美联储9月货币政策会议之前，市场早前对鲍威尔的讲话颇为期待。

不出意外地，鲍威尔在全球央行年会上释放了明确的政策转向信号：“政策调整的时机已经来临”“未来的方向很明确，降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景以及风险的平衡”，美国在9月开启降息周期大局将定。

美联储主席鲍威尔。新华社照片

回顾美联储动向，自新冠疫情暴发后，美联储为刺激经济，曾推出史无前例的“大放水”货币政策，并错失了最佳的收紧时间，为美国陷入高通胀埋下祸根。后续为了抑制快速涨高的物价，美联储又“亡羊补牢”式地推出激进加息货币政策，以经济衰退风险为代价抑制通胀。

而近几个月来，美国通胀情况的好转与劳动力市场的遇冷，推动了美联储政策再次“掉头”。

通胀一直是美联储此轮货币政策最在意的指标，近期数据显示出增速放缓的迹象。日前，美国公布的CPI（消费者价格指数）数据显示，7月美国总体CPI同比增速由前值3.0%降至2.9%，核心CPI同比增速由前值3.3%降至3.2%。鲍威尔在演讲时表示，近期美国通胀压力大幅缓解，“我越来越有信心通胀率将可持续地回到2%的水平”。

更令美联储担心的可能是就业率。8月初，美国发布的最新就业数据“爆冷”，7月失业率升至近三年以来最高，非农就业人数远不及预期，让市场产生了担忧情绪。更加意外的是，就在8月21日，美国劳工统计局宣布修订非农就业数据——在2023年4月至2024年3月统计周期内，美国新增非农就业人数并非此前报告的近300万人，实际数量应下调81.8万人。

国泰君安期货研究所首席咨询师陶金峰解读，这意味着美国的劳动力市场并没有市场之前预估的那么强劲。就业数据是衡量美国经济状况的一个重要经济指标，为了维持就业数据稳定，美联储必须重新考虑其货币政策。鲍威尔也在演讲中强调“美联储不寻求也不欢迎劳动力市场条件进一步降温”。

美联储9月开启降息已经明朗，只是降息力度多大，还存在变数。陶金峰表示，过去一段时间，市场对于降息的预期过于激进，如果仅按美联储当前的政策惯性来看，降息25个基点的可能性更大。但他同时也表示，具体情况还要等待8月份CPI、PCE（个人消费支出物价指数）、非农就业报告等数据公布结果，这些都会影响美联储9月降息的具体力度。

黄金价格已经闻风而动

鲍威尔讲话一经发表，国际黄金价格应声上涨，COMEX黄金最高触及2554美元/盎司，接近历史最高点。

实际上，早在全球央行年会召开的前夕，国际黄金价格就已连续多天上涨。8月20日，COMEX黄金以2552.1美元/盎司价格创下收盘价的历史新高。而在7月末，COMEX黄金的价格还在2350美元/盎司左右价格区间，短短20天，黄金价格已增长了8%以上。