油价企稳反弹上游有望受益 石油化工板块主要有四大投资主线
⭐发布日期:2024年09月26日 | 来源:哔哩哔哩
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甬兴证券近日发布石油化工行业周报:国际油价企稳反弹,石化上游有望受益。
以下为研究报告摘要:
市场表现
本周(20240805-20240809)中信石油石化板块下滑约0.52%,上证综合指数下滑约1.48%,同上证综合指数相比,石油石化板块领先约1个百分点。子板块方面,石油石化子板块涨跌互现,其中油品销售及仓储、工程服务、油田服务等子板块涨幅居前。
本周(20240805-20240809)石油石化板块领涨个股包括博汇股份、准油股份、国际实业、广聚能源、蓝焰控股等;领跌个股包括润贝航科、道森股份、宝利国际、宝莫股份、桐昆股份等。其中民营大炼化公司周度涨跌幅如下:荣盛石化(+1.22%)、恒逸石化(+1.11%)、恒力石化(-1.26%)、东方盛虹(-1.54%)、新凤鸣(-2.97%)、桐昆股份(-4.6%)等。
核心观点
上游板块方面,上周国际油价上涨。从周度数据以及EIA短期展望数据来看,尽管未来两年美国原油产量维持增长,但是国际油价重心仍有望维持在相对高位,持续利好上游油气公司。油服方面,北美活跃钻机数周环比增加,但是同比下滑较为明显,而欧佩克国家的钻井平台数量今年二季度延续增长,利好油服公司在中东区域的业务的拓展。中游炼化板块方面,新加坡柴油价差周下滑约3.25美元/桶,汽油价差周下滑约3.7美元/桶,乙烯与石脑油价差周提升约14.25美元/吨,PX与石脑油价差周下滑约21.42美元/吨。从周度数据来看,新加坡柴油价差走势相对更强;炼厂化工品中,乙烯与石脑油价差有所提升,PX与石脑油价差有所下滑,炼化公司的业绩修复空间较大。
终端聚酯方面,截至8月9日,POY价差约为1223元/吨。从库存天数来看,截至8月8日,江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数分别环比变化+1.9/+1.6/+1.8天,整体库存有所累积,涤纶长丝POY价差有所扩大,利好长丝企业的业绩修复。
投资建议
在国际油价高位运行的背景下,我们认为石油化工板块主要有四大投资主线:1)能源央企大力推动油气增储上产,持续深化炼化转型升级,稳步推进绿色低碳转型,建议关注中国石油、中国海油、中国石化等。2)全球上游资本开支整体增长,推动油服板块景气度持续提升,建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等。3)随着长丝行业产能增速明显放缓,行业供需格局有望改善,建议关注新凤鸣、桐昆股份等。4)炼化公司积极规划新产能,同时新材料项目布局加速,建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等。
风险提示
油价大幅波动、需求不及预期、海外经营风险等。(甬兴证券 赵飞)
免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。
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发表评论
弗雷德里克·劳
6秒前:25美元/吨,PX与石脑油价差周下滑约21.
IP:85.83.8.*
杨东虎
5秒前:其中民营大炼化公司周度涨跌幅如下:荣盛石化(+1.
IP:83.38.6.*
江星
3秒前:中游炼化板块方面,新加坡柴油价差周下滑约3.
IP:89.41.5.*